國美電器欲從黃光裕手中收購非上市門店

來源:廣州日報作者:張毓 編輯:晨軒2015-07-28

[提要] 在正式完成對大中電器的收購后,國美電器開始著手另一項整合計劃——從控股股東黃光裕手中收購其全資擁有的578間非上市門店,實現國美系家電零售資產的整體上市。

  在正式完成對大中電器的收購后,國美電器開始著手另一項整合計劃——從控股股東黃光裕手中收購其全資擁有的578間非上市門店,實現國美系家電零售資產的整體上市。

  機構質疑收購價過高

  停牌逾一周的國美電器(00493.HK)前日晚間公告,擬收購控股股東全資擁有的藝偉發展有限公司的全部發行股本,即控股股東將非上市零售網絡和供應鏈資產全部注入上市公司,交易總對價為112.68億港元,其中包括現金22億港元、以每股1.39港元的價格配發和發行62億新股以及配發和發行25億認股權證,行權價為每股2.15港元。據估算,若大股東黃光裕全數行使認股權,其持股量將由現在的32.43%上升至55.34%。

  對于有機構質疑此次收購價過高、市盈率逾30倍,昨日國美首席財務官方巍回應指出:“上述門店多位于‘一帶一路’及‘西部大開發’等受到政策扶持的地區,屬優質和高增長資產,預期相關增速會高于已上市的業務”。

  股價承壓下跌

  方巍在說明會上向記者透露,8月初會將收購案遞交商務部進行反壟斷審批,9月中旬完成審計后,預計在10月15日前向股東寄發通函,召開股東大會審議本次收購案。

  不過,昨日國美電器開盤后一路走低,截至收盤下跌13%,報收1.27港元,為7日來最大跌幅,或反映股東對交易價格以及增發新股有所疑慮,屆時收購案能否順利通過股東大會尚需觀察。

  分析稱或為大股東重掌國美鋪路

  值得注意的是,國美大股東黃氏家族多年前已承諾2012年前將非上市門店注入上市公司,但隨后因國美爆發的一系列危機,這一計劃遲遲未獲實施,此次重獲推進令外界對黃氏家族的動向更加關注。對此,方巍僅表示,“這幾年一直在和大股東溝通,法律層面問題已解決”。交銀國際則認為,這次收購將簡化所有國美門店的管理和財務架構,為大股東重掌國美鋪路。

  交銀國際認為,這項收購能夠整合國美的上市門店和非上市門店,集中采購、物流和售后服務將帶來規模效應和潛在的成本節省,有助提升國美的經營利潤率,維持買入評級。德意志銀行則維持國美電器“持有”評級及目標價1.92元。

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關鍵詞:黃光裕 國美 收購

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